Dans l'article d'aujourd'hui, nous allons aborder le sujet de Straddle, une question qui a suscité un grand intérêt et un grand débat ces derniers temps. Straddle a attiré l'attention de personnes d'horizons différents, des experts dans le domaine à ceux qui commencent tout juste à explorer ce sujet. Tout au long de cet article nous explorerons les différentes perspectives et points de vue liés à Straddle, dans le but de proposer une vision complète et enrichissante sur cette question. De son impact sur la société à ses implications mondiales, nous approfondirons une analyse détaillée qui nous permet de comprendre la pertinence et la complexité de Straddle aujourd'hui.
Le straddle ou stellage est une stratégie optionnelle consistant à acheter ou à vendre le même nombre de puts ou de calls sur la même valeur sous-jacente, avec les mêmes dates d'échéance et prix d'exercice. L'acheteur d'un straddle bénéficie donc des mouvements du sous-jacent, quelle qu'en soit la direction. Bien que ce ne soit pas une obligation, les straddle sont dans l'immense majorité des cas construits avec des calls et des puts très proches de la monnaie.
Un acteur du marché qui décide d'acheter un straddle anticipe des variations importantes du cours du sous-jacent, sans avoir une préférence pour un mouvement haussier ou baissier, et/ou une augmentation de la volatilité. Les mouvements doivent être suffisamment importants pour couvrir le prix d'achat des deux options. Pour que la stratégie soit gagnante, il faut que :
Le gain possible est infini mais la perte potentielle est limitée à la prime payée.
À l'inverse, le vendeur d'un straddle s'attend à une faible variation du cours du sous-jacent, et/ou à une volatilité en baisse. Pour que sa stratégie soit gagnante, il faut que :
Le gain possible est limité à la prime reçue mais la perte potentielle est infinie.
Ces stratégies sont fondées principalement sur des anticipations de volatilité. En effet, le delta d'un straddle à la monnaie est quasi nul alors que le véga est la somme des véga individuels des options de la structure. La composante volatilité est donc prépondérante dans la valeur d'un straddle.
Comme dans beaucoup de stratégies optionnelles, les profils de gains et pertes sont asymétriques selon que l'on ait acheté ou vendu le straddle. L'acheteur a un risque de perte limité à la prime payée, alors que le vendeur a un risque de perte infinie. À l'inverse, les profits possibles sont infinis pour l'acheteur et limités à la prime perçue pour le vendeur.
Une alternative à cette stratégie consiste à acheter ou à vendre des puts ou des calls en même nombre sur la même valeur sous-jacente, de même échéance mais dont le prix d'exercice des puts sera inférieur à celui des calls. Il s'agit alors d'un strangle.